ビットコインETF(上場投資信託)が審査開始、認可はどうなる?

柴田俊

2019.03.09.(土)

ETFとは

Exchange Traded Fundsの略で上場投資信託を指す。通常、投資信託は取り扱っている証券会社で売買する。一方、ETFは証券取引所に上場しているので、証券取引所で株式のように投資信託を売買できる。日経平均株価やNYダウなどの指数に連動する投資信託があれば、ファンドマネージャーが積極的に運用する投資信託もある。現在、ビットコインは投資家がZaif、Bitflyer、GMOコイン、、、などの取引所で売買しているが、ビットコイン取引所以外では購入できない。ビットコイン価格に連動するような投資信託を米国証券取引所に上場させることで、ビットコインに精通していなくても、気軽に米国証券取引所でその投資信託を購入することができる。

ビットコインETF申請の経緯

2017年3月にウインクルボス兄弟(ビットコインで億万長者になったアメリカ人兄弟)がビットコインETFをSECに申請するものの却下。これを皮切りにビットコインETF化への機運が高まった。SECはSecurities and Exchange Commissionの略で米国証券取引委員会である。米国における株式や債券などの証券を管理している政府機関だ。

2017年12月にはCBOE(シカゴオプション取引所)とCME(シカゴマーカンタイル取引所)にビットコイン先物が上場。ビットコイン高騰・バブルのきっかけとなった。CBOE・CMEともにアメリカのイリノイ州シカゴにある世界有数の取引量がある先物取引所だ。

そして、2018年には25種類を超えるビットコインETFがSECに申請された。しかし、ビットコインETFがことごとく却下・申請取り下げとなった。SECは理由として、「信頼価値がない」「流動性の確保が困難」「信頼に足るセキュリティーがない」「価格操作のリスク」「ビットコイン分裂など様々な要因が複雑に絡み合うためETF価格を公正に評価することが困難」などを挙げている。

その後、CBOE(シカゴ・オプション取引所)が申請しているETFが有力視されながらも、審査延期・却下・取り下げを繰り返しながら、2019年2月23日時点でビットコインETFは審査通過にいたっていない。

現時点で、SECは2つのビットコインETFを審査中だ。1つは仮想通貨資産マネジメントBitwise(ビットワイズ)が申請しているビットコインETFで、もうひとつは米運用会社ヴァンエックと金融サービス企業のソリッドXとCBOE(シカゴ・オプション取引所)が共同して開発したビットコインETFである。2019年4月上旬を目途に判断が下される予定になっている。

依然ビットコインをはじめとする仮想通貨市場は成熟しきらず、ハッキングにあうなどセキュリティー面でも不安が残り、ビットコインETFに対する批判は強い。2019年4月に許可されるのは困難であり、ETF化が可能になったとしても2019年末以降になるだろう。

過去の金ETFから分かるETF化の重要性

ビットコインETFは大きな意味をもつ。金の価格も2003年1オンス300ドル程度だったものが、金のETFが登場し投資マネーが金市場に流れ込み2012年には1オンス1700ドルにまで急騰した。ビットコインETFが出現すれば投資マネーが流れ込み急騰する。ビットコインETF認可は厳しい状況が続いているが、今後も注視していく必要がある。

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柴田俊

1986年兵庫県生まれ。早稲田大学卒業、弘前大学卒業。精神科医として働きながら、人の生死、人生に苦悩する人達をみて「人生とお金」について真剣に考えはじめる。
2015年より資産運用についてのセミナー活動を開始し、兼業投資家として「年率5%で手堅く損しないための運用方法」を自身の経験とともに伝えている。特にビットコインやイーサリアムなどの仮想通貨に精通しており、いち早くその成長性に目をつけ投資活動、セミナー活動を実施している。

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